70) 1º invierno tras la guerra de Ucrania: Análisis del Gas Natural en Europa
Oficialmente, ya ha llegado la primavera, lo que significa que hemos dejado atrás el primer invierno (temido) tras el inicio de la guerra en Ucrania el 24 de febrero 2022.
El posicionamiento de la Unión Europea en la guerra de Ucrania, ha supuesto sendos cortes del suministro de gas de Rusia, cayendo aproximadamente un 49% (82 bcm) interanual en 2022, a su nivel más bajo desde mediados de la década de 1980. En esa coyuntura, en Europa los precios al contado de TTF promediaron un récord de 120 EUR/MWh (38 USD/MBtu) en 2022, x8 su promedio de cinco años durante 2016-2020. Como ha sido apreciable por todos, el súbito incremento de los precios del gas llevó a precios de la electricidad récord en toda la Unión Europea.
La situación ha sido amortiguada en gran parte, por la entrada de gas natural licuado (GNL) en UE de 55 bcm (+70% respecto al 2021), siendo el gran beneficiado EE.UU. Sin embargo, las últimas estimaciones indican que el consumo mundial de gas cayó más del 1 % en 2022, principalmente debido a una menor demanda en los principales mercados de importación de la región de Asia Pacífico y Europa. El motivo principal fue la férrea política 0 covid impuesta por el Gobierno de la Republica de China, que derivó en un crecimiento económico más lento del gigante asiático.
Centrándonos en la UE, en junio de 2022 ante el temor de una falta de suministro, la UE estableció a los países miembros un mínimo del 80% en su capacidad de almacenamiento de gas natural para el 1 de Noviembre de 2022. Análogamente, el consumo de gas natural en la UE cayó un 13 % (55 bcm) en 2022 en comparación con 2021, caída más pronunciada en términos absolutos en la historia.
Como se puede observar en la imagen, dicha caída se debió a 4 factores fundamentalmente:
1) Paradas de producción en el sector industrial, la demanda de gas en la industria cayó 25 bcm en 2022, muy localizado en los sectores gran consumidores de energía (Siderúrgico, cementeras, química…).
2) Cambios de combustible motivado por el precio record, principalmente hacia productos derivados del petróleo, ayudó en un 30 %.
3) Las medidas de eficiencia energética tanto en el sector residencial como industrial.
4) Condiciones climáticas favorables, temperaturas más suaves que mermaron la necesidad de los requisitos de la calefacción en el sector residencial. De hecho, los días de calefacción (Heating Degree Days, HDD) estuvieron un 12 % por debajo de sus niveles de 2021, lo que redujo la demanda de gas en los sectores residencial y comercial en alrededor de 18 bcm.
Para la siguiente publicación, que podemos esperar del invierno de 2023/2024 ante una coyuntura de invierno más frió, corte total de suministro de Rusia, menor disponibilidad de GNL en el mercado…
Esta publicación viene motivada tras una interesante charla organizada por CEBEK sobre “Perspectivas del mercado eléctrico: Expectativas de precios y nuevo diseño de mercado”, donde participaban Unai Alaña, Jorge Fernández, Jorge C. Sanz Oliva y Luis del Barrio.
70) 1st winter after the war in Ukraine: Analysis of Natural Gas in Europe
Officially, spring has arrived, which means that we have left behind the first (dreaded) winter after the start of the war in Ukraine on February 24, 2022.
The positioning of the European Union in the war in Ukraine has led to two cuts of gas supply from Russia, falling by approximately 49% (82 bcm) year-on-year in 2022, to its lowest level since the mid-1980s. At that juncture, in Europe TTF spot prices averaged a record 120 EUR/MWh (38 USD/MBtu) in 2022, 8x its five-year average during 2016-2020. As has been appreciated by all, the sudden increase in gas prices led to record electricity prices throughout the European Union.
The situation has been cushioned to a large extent, by the entry of liquefied natural gas (LNG) into the EU of 55 bcm (+70% compared to 2021), with the United States being the great beneficiary. However, the latest estimates indicate that the Global gas consumption fell by more than 1% in 2022, mainly due to lower demand in the main import markets of the Asia Pacific region and Europe. The main reason was the strict 0 covid policy imposed by the Government of the Republic of China, which led to slower economic growth in the Asian giant.
Focusing on the EU, in June 2022, fearing a lack of supply, the EU established a minimum of 80% of its natural gas storage capacity for member countries by November 1, 2022. Similarly, consumption of natural gas in the EU fell by 13% (55 bcm) in 2022 compared to 2021, the steepest drop in absolute terms in history.
As can be seen in the image, this drop was mainly due to 4 factors:
1) Production stoppages in the industrial sector, the demand for gas in the industry fell 25 bcm in 2022, highly localized in the sectors that are large energy consumers (Steel, cement, chemical...).
2) Fuel changes motivated by the record price, mainly towards petroleum products, helped by 30%.
3) Energy efficiency measures in both the residential and industrial sectors.
4) Favorable climatic conditions, milder temperatures that reduced the need for heating requirements in the residential sector. In fact, Heating Degree Days (HDDs) were 12% below their 2021 levels, reducing gas demand in the residential and commercial sectors by around 18 bcm.
For the next publication, what can we expect from the winter of 2023/2024 in the face of a colder winter situation, a total cut off of supply from Russia, less availability of LNG in the market...
This publication is motivated by an interesting talk organized by CEBEK on "Electricity market outlook: Price expectations and new market design", with the participation of Unai Alaña, Jorge Fernández, Jorge C. Sanz Oliva and Luis del Barrio.